EBITDA простыми словами: как считать и зачем она собственнику

EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) — прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. Проще говоря, это сколько зарабатывает сам бизнес на своей основной деятельности, без учёта того, как он профинансирован и какие у него налоги.

Формула

Есть два способа посчитать:

• Снизу вверх: EBITDA = Чистая прибыль + Налог на прибыль + Проценты по кредитам + Амортизация.
• Сверху вниз: EBITDA = Выручка − Себестоимость − Операционные расходы (без амортизации).

Пример

Рентабельность по EBITDA = 18 / 120 = 15%.

Зачем EBITDA собственнику

1. Сравнение с конкурентами и с собой. Две компании с одинаковым бизнесом, но разными кредитами и налоговыми режимами будут иметь разную чистую прибыль и близкую EBITDA.
2. Оценка бизнеса. При продаже компании стоимость часто считают как EBITDA × мультипликатор. Для малого и среднего бизнеса в России мультипликатор обычно в диапазоне 2–5 в зависимости от отрасли, роста и прозрачности учёта.
3. Кредитная нагрузка. Банки смотрят на соотношение долг / EBITDA. Значение выше 3–3,5 обычно считают рискованным.

Ограничения

EBITDA — не деньги. Она не учитывает:

• вложения в оборудование (а без них бизнес не работает);
• рост дебиторской задолженности и запасов;
• платежи по кредитам.

Поэтому бизнес с хорошей EBITDA может испытывать нехватку денег. Смотрите её вместе с отчётом о движении денежных средств.

Частые ошибки

• Нет амортизации в учёте. В малом бизнесе покупку оборудования часто списывают сразу в расходы, и EBITDA занижена в год покупки и завышена в следующие.
• Личные расходы собственника в P&L. При оценке бизнеса их «нормализуют» — исключают, и EBITDA растёт.
• Разовые доходы. Продажа старого склада — не операционная прибыль, её нужно исключать.

Что сделать дальше

Если вы планируете привлекать инвестиции, брать крупный кредит или продавать бизнес, EBITDA должна считаться по понятной методике и подтверждаться учётом. Мы готовим управленческую отчётность и финансовые модели, которые выдерживают проверку инвестора. Обсудите задачу с нами.